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供需缺口犹存玉米将振荡趋升维权

2020-10-21

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供需缺口犹存玉米将振荡趋升

7月初,市场对全球粮食供应短缺的预期成为了农产品价格大幅上涨的主要原因。然而,进入8月以来,国内通胀预期与国家调控的博弈愈演愈烈,加上其它商品价格的上涨,以及玉米市场供应进一步趋紧,玉米期现货价格估计仍将振荡走高。 养殖业效益良好,玉米饲料需求增加 进入8月以来,虽然国内毛猪价格高位调整,以及玉米价格上涨使得猪粮比连续3周回落,但当前猪粮比依然保持在6:1以上,国内畜禽养殖业情况整体较好,不仅存栏量回升明显,而且养殖效益非常可观。 据了解,截至目前,国内生猪养殖的盈利在100—200元/头,肉鸡盈利在3—4元/只,鸡蛋盈利在0.5—1.0元/斤,且部分地区存栏已经接近满栏。因此,进入8月中旬,国内饲料销量开始出现明显增长,局部地区饲料销量增长幅度达到了30%。而随着传统的中秋和国庆节日的临近,养殖户具有加大饲料投喂量以赶在节前出栏的需要,这将带动玉米饲料销量的大幅上升。 深加工企业对玉米的需求放大 8月,玉米淀粉价格延续了7月的反弹势头,且随着节日效应的影响,终端需求量仍在继续增加。前一时期,淀粉价格曾一度持续走低,市场买方一直保持谨慎态度,采购量比较小。截至目前,淀粉下游企业及贸易商的存货不足,部分贸易商的库存量很小。后期为迎接节日需求,淀粉下游企业(如月饼生产企业)将会加足马力生产,届时淀粉下游企业和贸易商的采购积极性将会增强,玉米淀粉市场需求将会放大,这将提振玉米需求。 8月,国内酒精价格出现比较明显的上涨,如黑龙江、吉林、山东及河南等先后上调了出厂报价,涨幅在50—200元/吨。酒精价格上涨的原因主要是下游需求好转,而随着国庆和中秋的临近,白酒市场又将逐渐进入旺季。在这种情况下,深加工企业对玉米的需求量也将继续放大,这将在一定程度上支撑玉米价格。 国际玉米价格保持强势,进口玉米价格优势减弱 由于我国经济依然保持较快增长势头,人们生活水平日益提高,对肉、蛋、奶的需求也持续增加。因此,随着我国畜禽养殖规模的逐年扩大,饲料玉米消费量必然会呈刚性增长态势。但受生产技术、土地、水资源以及天气等因素的限制,当前我国玉米继续大幅增产的可能性较小,玉米供应缺口出现逐年扩大态势,进口玉米也就成为了填补国内供应缺口最行之有效的方法。 据中国海关总署公布的初步数据显示,今年7月我国进口玉米19.38万吨,较6月的64520吨大幅攀升201%;1—7月份累计进口玉米近28万吨,去年1—7月份仅进口4000多吨,这意味着进口玉米数量翻了70倍。由此可见,国内玉米市场已经出现供不应求的迹象。 从7月底国内买家所采购的美国玉米陆续到达广州港口的情况来看,虽然进口成本较国产玉米具有明显优势,但质量却与一些买家所期望的存在一定差距。不过,从8月未来开始,到港的美国玉米质量已较前期有所改善,进口玉米在饲料中的使用量也随之提升,这在一定程度上削减了当地饲料企业对国产玉米的使用和采购意愿。 但是,自8月以来,受小麦减产、美国玉米需求增加的刺激,国际玉米价格上涨近40美分/蒲式耳,从而推动我国进口玉米成本继续走高。截至8月26日,9月份交货美国2号黄玉米到我国南方口岸的完税价格已升至2021元/吨,而10月份交货美国2号黄玉米到我国南方口岸的完税价格已升至2112元/吨,高于港内东北产玉米价格。美国玉米进口成本的高企将在一定程度上影响我国买家的采购意愿。由于美国玉米价格在俄罗斯小麦出口禁令以及其国内年末库存水平下降等利好因素的支撑下难以大幅回调,因此,当前美国玉米在中国市场上的价格优势已大大减弱。 国储玉米成交率高,新玉米上市量小,国内供应偏紧 从当前国储玉米竞价销售成交情况来看,国储玉米已基本成为市场货源供应的主渠道。由于后期国家继续向市场投放多少玉米依然是个未知数,因此,当前国储玉米竞价销售的成交价格和成交率依然保持在较高水平,这也表明市场需求强劲和可流通粮源紧张。 目前,虽然华北地区春玉米已少量上市,但考虑到当地春玉米数量十分有限,新玉米当前难以形成有效供应。因此,在今年北方产区新玉米批量上市之前,国内市场玉米流通量可能更趋紧张,其中优质玉米供应紧张的预期也将更加强烈。 另外,随着国储玉米库存的日益消耗,不仅意味着后期政府对玉米市场调控难度的加大,同时为保证国内粮食库存的安全,在今年北方产区新玉米上市后,国有粮食企业将会主动入市进行补库,加上贸易、饲料企业和深加工企业的积极采购,这可能会导致产区玉米收购市民法学家梁慧星认为场形成多元化主体收购的局面,从而会直接拉动收购价格快速上涨。 短期来看,国家有关部门高度关注玉米市场,并持续加强了对玉米市场的调控,在政策的干预之下,当前国内玉米市场承受着比较大的压力。但当前国储玉米以及社会玉米库存数量均已大幅减少,而国内养殖业和深加工业需求却依然旺盛。因此,即使我国新产玉米实现恢复性增产,在市场需求依然旺盛的背景下,预计9月份玉米饲料及深加工的供应缺口依旧。



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